诺曦颜骑

更重要的是，面对受疫情影响的大量中小微企业，四川天府银行勇担金融责任，按照各级政府与监管部门关于加强金融支持服务的各项工作要求，迅速行动，通过搭建的“中小金融、中小企业、专业公司”开放合作平台，为抗击疫情提供源源不断的金融和服务支持。战疫 共建平台解医卫企业“燃眉之急”

数据显示，前8月，人身险行业累计实现原保险保费收入19639.27亿元，同比增长-5.37%。不过规模保费同比增速已经首度实现由负转正，达到25356.32亿元，同比增长0.45%，前7月，这一数字还是-1.36%。规模保费的回暖主要得益于投资型险种新增交费的增长，数据显示，前8月，保户投资款新增交费以及投连险独立账户新增交费合计达到5717.04亿元，同比增长高达27.32%。转型艰难，原保险保费增速难提振，发力投资型险种显然已经成为一些人身险公司加大现金流入的共同选择。

我们陆续发布系列报告，辨析风格与行业比较的崭新思路：在《“新金融寡头”时代来临——A股进化论2.0系列报告二》中，我们认为金融供给侧改革引导“市场在资源配置中发挥更大的作用”，中国将从“银行主导型”向“市场主导型”适当倾斜，金融机构将进入“新金融寡头”时代。

“网红生态”和“KOL”就是这家公司业务的关键词。2017年，如涵推出了平台模式，试图为品牌和其他商家提供KOL销售和广告服务。即，公司养成的KOL也会与第三方在线商店和商家合作，推广店内产品或者在KOL的社交媒体上宣传商家的产品，以达成品牌合作。这也形成了如涵控股如今的“网红孵化+网红店+导流变现”的模式。

细究资本流动的影响因素的改变，可以发现过去人民币汇率因素往往是影响资本流动的重要原因，这可能源于短期逐利资本（热钱）在资本流动中的比重较大。但2018年人民币贬值情况下资本依旧净流入，则表明了随着我国资本市场估值降低、市场开放程度上升、投资环境优化等利好因素不断积累，对国际长期资本的吸引力有所增加（全年直接投资呈现净流入1074亿美元，较2017年增长62%），同时我国对外盲目投资的规模也小幅下降下降（全年对外直接投资净流出961亿美元，下降6%）。

三、中观条件四层演进，成长投资进入“硬核”时代3.1 产业层面：从并跑到攻坚，产业竞争力要求深化4G产业周期的开启是上一轮A股行情的重要推力之一，映射至当前，5G产业周期的开启也为相应产业公司的盈利预期改善、风险偏好提升提供了向上的拉动力。但4G时代是从落后的并跑：2013年2月中国移动TD-LTE的试商用在国际4G标准制定5年后展开、2013年底工信部发放4G牌照，而5G时代则是前沿突破，意味着对于企业的核心研发能力提出了更高要求。随着科技发展进入到新的阶段，未来无论是前沿领域的加速突破，还是相对成熟领域的“卡脖子”补短板，都意味着企业的核心技术竞争力重要性增加。成长板块投资过程中，是否具备“技术硬核”将成为核心衡量指标。